3강. IR핵심 시장성 사업성 차별성 경쟁력 팀구성 VC투자 프로세스, 투자보고서는 컨설턴트처럼

 
 
 

ss.up.tv(썹tv) 서울창업허브  영상은 투자 유치가 시간이 많이 걸리는 과정임을 강조하며,
성공적인 IR(Investor Relations)을 위한 핵심 포인트들, 즉 시장성, 사업성, 차별성, 경쟁력, 그리고 팀 구성의 중요성을 설명합니다. 특히, 투자자들에게 인상 깊은 IR 자료를 만들기 위한 방법론도 제시합니다. 이 영상을 통해 투자 유치 과정에서 고려해야 할 요소들을 체계적으로 이해하고 준비하는 데 많은 도움을 받을 수 있습니다.
 
 
 
IR(투자 관계) 발표는 투자 유치 과정에서 가장 중요한 단계 중 하나이다.

• IR 발표를 통해 투자자들에게 회사의 핵심 메시지를 전달할 수 있다.
• 투자자들은 시장성, 사업성(수익모델), 차별성, 경쟁력 등 주요 키워드를 중요하게 여긴다.
• IR 자료는 명확하고 정확한 정보를 전달하도록 구성되어야 한다.

재무 실사는 투자 부결의 주요 원인이 될 수 있다.

• 회계 관리의 투명성은 투자 유치에 매우 중요한 요소이다.
• 회계 실사에서 부정확한 정보가 발견되면 투자가 철회될 가능성이 크다.
• 특히 단기 대여금, 개발비 처리 등의 문제가 중요하다.

VC 투자 프로세스는 여러 단계로 이뤄져 있으며, 각 단계에서 철저한 준비가 필요하다.

• IR 발표 후 투자 검토 단계와 투자 심사 과정이 진행된다.
• 투자 심사는 시장성, 사업성, 수익 모델, 경쟁력 등을 종합적으로 검토한다.
• 투자 결정은 투심(투자 심의)의 논의 과정을 통해 이루어진다.

IR 데이 참석은 효율적인 투자자 접촉 방법 중 하나이다.

• 네임 밸류가 있는 기관의 IR 데이에 참석하면 다수의 투자자를 효율적으로 만날 수 있다.
• 한 번에 여러 투자자에게 회사를 노출시킬 수 있는 기회를 제공한다.
• 반면, 이메일 투자 제안은 비효율적일 수 있다.

투자 계약서는 매우 꼼꼼하게 검토해야 한다.

• 계약서 내용이 명확히 이해되지 않으면, 향후 법적 문제가 발생할 수 있다.
• 계약서의 동의권과 협의권 조항을 특히 주의해서 확인해야 한다.
• 계약 단계에서 무료 법률 멘토링 등의 자문 서비스를 활용할 수 있다.

 
 
 
한국 청년 기업가 정신 재단 부설 K-ICT창업멘토링센터에서 20여명의 멘토단이 스타트업 성장 방향성에 대한 종합적 시각을 나누고 창업가의 성장과 발전을 돕는다. 오픈멘토링을 신청하면 법률/세무.회계/특허 관련해서 전문 변호사, 회계사, 변리사의 멘토링을 받을 수 있다. 
 
개인정보보호,약관 검토, 계약관리,투자, 지식재산권 분쟁, 해외법무, 인사.노무, 규제샌드박스 등 법률 검토   /   재무제표 분석 및 자금관리, 재무실사, 가치평가, IPO, 연구개발 세액공제, 조세특례제한법, 성장 단계 세무조사 예방 검토등 세무회계 검토   /   산업재산권, 저작권, 신지식재산권 관련 출원.등록, 전략수립, 분쟁 예방.대응, 해외출원 등 지식재산권 등 특허분야 검토
 
 
 
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멘토링 - K-ICT 창업멘토링센터

 

한국청년기업가정신재단 부설 K-ICT창업멘토링센터 스타트업 경영실무 멘토링

 

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타임라인

1. 😊 VC 투자 프로세스 개요

• 앞의 강에서는 우리나라에서 VC 펀드가 만들어지는 과정과 구조를 설명함.
• 또한, 리스트업된 펀드, 최근에 만들어진 펀드, 펀드의 정의 및 출자사 공고의 숨겨진 의미를 다룸.
• 투자 프로세스가 상당히 오래 걸리므로, 투자자와의 소통을 준비해야 함.
• 특히, 딜 소싱은 대표들에게 투자자 컨택의 중요한 부분이므로 시간 소요가 많음을 인지해야 함.
• 투자자와의 만남은 다양한 방법이 있으며, 대표님들이 이를 이해하는 것이 중요함.

VC 투자 프로세스

VC Deal 소싱

 

2. 📈 효율적인 IR 방법

• 네임 밸류가 있는 기관을 통해 데모데이나 IR 데이 참석을 추천함.
• 투자자 입장에서는 한 곳에서 여러 기업을 효율적으로 볼 수 있으므로 시간 절약과 노력 감소의 장점이 있음.
• 대표자 입장에서도 한 번에 다수의 투자자에게 회사를 노출시키는 효율적인 방법임.
• 서울 창업 외에도, 벤처기업협회 등 여러 기관에서 연중 다수의 IR 데모데이를 개최함.
• 공지사항 등을 체크하여, IR 데모 기회를 선점하는 것이 중요함.
• 반면, 이메일 투자 제안은 비효율적이며, 잘 읽히지 않아 인상만 나빠질 가능성이 큼.

 
 

3. 📈 성공적인 IR을 위한 핵심 요소

• 투자사와의 IR 데이에 참석하거나 소개를 받아 회사에 대해 간략히 설명하는 자리를 마련하는 것이 중요하다.
• 본격적인 IR 과정은 투자사를 직접 찾아가서 1시간 발표와 1시간 질의응답으로 구성된다.
• 2018년도에 연재된 기사를 통해 IR 자료를 분석한 결과, 항상 나오는 질문들이 있다.
• 투자자가 공통적으로 궁금해하는 핵심 키워드는 시장성, 사업성, 차별성, 경쟁력, 그리고 팀 구성이다.
• 이러한 키워드들을 중심으로 IR 자료를 준비하고 발표하는 것이 중요하다.

IR은 투자자대상 회사 소개

 

4. ✨ 투자자가 관심을 가지는 4가지 키워드

• 투자자는 어떤 것에서 판단을 내려 투자할지 결정하므로, 4가지 키워드를 기억해야 한다.
• 이 키워드는 시장 규모, 기술 경쟁력, 다른 것과의 비교, 회사 전략 등이다.
• 이 키워드에 대한 예상 질문을 알고, 이에 대비한 IR 자료를 만들고 IR 피칭을 준비해야 한다.
• 회사의 전략을 짤 때도 이 키워드를 항상 고민하며 대비해야 한다.
• 그래야 투자자의 관심 포인트와 맞아 떨어지고, 효과적으로 커뮤니케이션할 수 있다.

 

5. 🚀 VC투자 프로세스의 초기 의사결정 단계

• IR(Investor Relations)을 마친 후, 회의를 통해 투자 여부를 논의한다.
• 참석자들이 개인적인 의견을 교환하며, 전반적으로 긍정적인 반응이 나오면 다음 단계로 넘어간다.
• IR 이 후 긍정적인 반응이 나온 경우, 실제 투자 검토 단계로 진입하여 투자 검토 보고서를 작성한다.
• 반응이 부정적이거나 불확실한 경우, 그 자리에서 투자가 종료될 수 있다.
• IR 후 부정적인 결과를 통보받는 경우가 많으며, 추가 성장 후 재논의하자는 사례도 존재한다.

IR후 투심의 논의 포인트

 

6. 📝 투자 심사 프로세스의 중요성과 시간 소요

• IR 이후에 바로 투자 심사 2로 진행되는 보장은 전혀 없다. 그래서 IR이 굉장히 중요한 자리이다.
• 투자 검토 보고서를 만드는 과정이 있으며, 이 과정은 2주에서 길게는 한 달 반까지 걸릴 수 있다. 그래서 전체적으로 두 달 정도 소요될 수 있다.
• 투자 검토 보고서 작성 시, 시장 조사, 재무 검토, 경쟁력 분석, 레퍼런스 체크 등이 포함되므로 시간이 많이 걸린다.
• 투자 심사는 내부적인 프로세스로, 외부에서는 진행 상황이나 결정 과정을 알 수 없다.
• 투자 결정은 담당 심사역과 반대편에 앉아 있는 결정권자 간의 논의 과정에서 이루어진다.

 

7. 💡 투자자 입장에서 IR 자료 준비하기

• IR(Investor Relations) 자료는 정확하고 명확한 정보 전달이 목적이다. 그래서 언제든지 다시 봐도 쉽게 내용이 기억나도록 준비해야 한다.
• IR 발표 후에도 투자 검토 담당자는 한달 이상 회사를 비판적으로 분석한다.
• 이에 반해 다른 투자 심사위원들은 한 달 뒤 투심에서야 자료를 다시 확인하므로, 명확한 정보 전달이 더욱 중요해진다.
• 그러므로 컨설팅 보고서 형식의 자료가 IR에 적합하다. 이는 정보 전달 목적에 맞기 때문이다.
• 스티브 잡스 스타일의 이미지 위주 자료는 투자 유치용 IR에는 적합하지 않다. 그래서 본인의 스타일을 어느 정도 버릴 필요가 있다.

 

8. 📈 투자 유치 IR 자료의 중요성과 과정

• IR 자료는 발표자(대표이사)가 핵심 메시지를 기억하고 전달할 수 있게끔 구성해야 한다.
• 투자심사위원회(투심)는 내부 과정에 대해 이해하고 IR 자료를 준비해야 한다.
• IR 발표는 일반적으로 2시간(1시간 발표, 1시간 질의응답) 진행되지만, 경우에 따라 1~4시간 걸릴 수 있다.
• 투자의사결정 과정에서는 시장성, 사업성, 차별성, 경쟁력, 팀 등 주요 키워드를 중심으로 심층적인 논의가 이뤄진다.
• 투심위원들은 IR 자료 외에도 투자 검토 보고서와 레퍼런스 체크 메모 등을 바탕으로 논쟁을 통해 결정을 내린다.

 

9. 💼 투자 심의 과정과 주요 고려 사항

• 투심(투자 심의)은 디베이트를 통해 가치를 평가하고 공감대를 형성하는 과정이다. 그래서 공감대가 긍정적으로 형성되면 투자로 이어지지만, 부정적으로 형성되면 투심에서 제외된다.
• IR(Investor Relations) 과정에서 제기될 예상 질문들은 대부분 투심 과정에서 논의된 사항들이다.
• 모든 회사를 검토할 때 IR 단계에서 탈락하지 않은 회사들은 평범한 회사인 경우가 많다. 그래서 특정 한두 가지 문제가 주요 포인트로 검토된다.
• 주요 고려 사항에는 시장성, 사업성, 수익 모델, 경쟁력이 포함된다. 따라서 이 부분들이 미흡할 경우 대다수의 회사가 이 단계에서 탈락하는 병목 현상을 겪는다.
• 투표를 통해 과반수가 찬성하면 투자가 진행되지만, 그렇지 않으면 투자 심의가 부결된다. 그러므로 대표들은 이 단계에서도 긴장을 놓지 말아야 한다.

 

10. 💡 VC투자에서 재무 실사의 중요성

• 재무 실사는 투자 부결의 주요 원인이 될 수 있다.
• 소송 등의 법적 문제가 있는 기업은 재무 실사에서 탈락할 가능성이 크다.
• 투자 유치 전 재무적인 문제를 먼저 정리하는 것이 중요하다.
• 재무 실사 단계에서도 탈락할 가능성이 많은 편이다.
• 예비 창업자나 초기 기업은 회계를 투명하게 관리해야 한다.
• 초기부터 투명한 회계 관리 습관을 들여야 한다.
• 초기의 부실한 회계 관리는 나중에 정리하기 매우 어렵다.

투자프로세스 실사 - 리스크 분석 보고서

 

11. 🌟 초기 기업의 재무 회계 투명성 중요성

• 초기 기업은 재무 회계를 투명하게 관리하는 습관을 들여야 한다.
• 잘못된 재무 관리 습관은 나중에 회사를 발전시키기 어렵게 만든다.
• 투명하지 않은 재무 관리는 투자 유치에 큰 장벽이 된다.
• VC 투자 시 실사에서 단골로 나오는 이슈가 3가지 정도 존재한다.
• 그 중 첫 번째 이슈는 단기 대여금이며, 이는 주로 대표이사나 투자자가 회사 돈을 빌려가는 상황을 의미한다.

 

12. 📊 회계 실사의 중요성과 위험 요인

• 투자자가 보기에는 회계 실사에서의 부정확한 정보가 매우 심각한 문제로 보인다.
• 시장성, 사업성, 경쟁력 등이 좋더라도 회계 실사에서 문제가 발견되면 투자가 철회될 수 있다.
• 회계 실사는 과거 재무 정보의 투명성과 신뢰성을 확인하기 위함이다.
• 불투명한 회계 관리로 인해 투자심사에서 부결되는 경우가 많다.
• 특히 단기 대여금에 대한 이슈가 중요한데, 이런 문제를 아예 만들지 말아야 한다.
• 이미 문제가 있는 경우에는 청산하거나 명확하게 증빙 자료를 준비해 투자자에게 설명해야 한다.
• 그렇지 않으면 투자가 거의 확실히 거절될 것이다.

 

13. 💡 비상장사의 개발비 처리 방법

• 단기 대여금과 개발비는 비상장사의 재무 운용에서 중요한 요소들이다.
• 비상장사는 세무사가 조장하는 경우가 있어, 개발비를 손익계산서의 비용으로 처리하지 않고 무형자산의 개발비 계정으로 처리하는 경우가 많다.
• 개발비 계정으로 놔두면 매년 적자가 아닌 상태를 유지할 수 있기 때문에 선호된다.
• 그러나 실사를 할 때는 개발비를 경상 연구개발비로 처리하여 바로 비용으로 처리해야 한다.
• 이로 인해 수정 재무제표 작성 시 회사의 손익이 큰 폭으로 변경되어, 갑작스러운 회사 적자가 계산될 수 있다.

빈번한 실사에서의 재무적 이슈

 

14. 💡 자본잠식 상태에서의 투자 유치 전략

• 자본잠식은 재무상태표에서 자본금, 자본잉여금 등이 모두 소진되어 자본총계가 음수(-)가 되는 상태를 말한다.
• 자본잠식 상태에서는 엑셀러레이터나 은행 등 대부분의 투자자들이 투자를 꺼려한다.
• 그러나 조건부 승인을 통해 자본잠식 상태가 청산되면 투자하겠다는 경우도 많다.
• 투자 유치를 위해서는 자본잠식 상태를 미리 해결하는 것이 중요하다.
• 이를 위해서는 엔젤투자와 같은 방법을 통해 중간중간 자금을 확보하거나 추가 투자를 해야 한다.
• 가수금은 대표가 개인 자금을 회사에 투자하는 것으로, 단기대여금과는 성격이 다르다.

 

15. 💸 유상증자를 통한 임시 자금(가수금) 조달과 협상

• 임시 자금은 회사가 돈을 벌면 다시 회수할 계획으로 일시적으로 투입된 자금이다.
• VC(벤처 캐피탈)는 실사 및 투자 과정에서 가수금(임시 자금)이 있는 회사를 협상해야할 대상으로 본다.
• 예를 들어, VC가 10억을 투자했는데, 그 중 2억이 가수금으로 빠져나가는 상황을 무척 꺼린다.
• 가수금이 있는 경우, VC는 이를 출자전환하여 회사 주식으로 전환할 것을 제안하며 협상을 진행할 가능성이 크다.
• 대표 및 팀 구성원은 개인적인 금전적 어려움으로 인한 자금 회수가 필요하더라도, 이를 회사의 주식으로 전환하여 대비하는 것이 중요하다.

 

16. 💡 벤처 캐피탈(VC) 투자 유치 시 고려해야 할 사항

• 투자 프로세스에서 대표자는 회사의 투자가 될 가능성을 미리 염두에 두어야 한다.
• 가수금 출자전환을 고려할 때, 100% 전환 대신 부분적인 협상이 필요하다.
• 대표자는 VC 협상 시 자신의 의견을 정리하고 준비할 필요가 있다.
• 투자 과정에서 발생할 수 있는 아킬레스건 상황을 미리 대비해야 한다.
• 투자 유치가 어려운 이유는 고려해야 하는 포인트가 많기 때문이다.

 

17. 📝 계약서 검토의 중요성

• 투자 계약서는 매우 꼼꼼하게 읽어야 한다.
• 계약 단계까지 도달하면 긴장이 풀리기 쉽지만, 내용을 등한시하지 않아야 한다.
• 투자자가 나중에 계약 위반을 주장할 수 있으므로, 내용을 명확히 이해해야 한다.
• 계약서에 불만족스런 부분이 있다면, 초기 단계에서 VC와 상의하여 수정을 요청할 수 있다.
• 계약서 서명 전에 변경 요구를 하면 VC의 인상이 나빠질 수 있으므로, 미리 협의하는 것이 중요하다.

계약서 검토

 

18. 📄 VC 투자 프로세스에서 중요한 시점

• 투자 프로세스는 계약서 작성부터 시작하므로, 법률 멘토링 등의 무료 서비스를 활용해야 한다.
• 계약서에서 동의권과 협의권의 중요성을 강조하며, 이를 꼼꼼히 검토해야 한다.
• 주금 납입일은 펀드의 시점을 기준으로 중요한 요소이다. 그래서 펀드 종류에 따라 시점을 미리 정해두어야 한다.
• 투자 프로세스는 보통 6개월이 걸리며, 통장에 돈이 들어오는 날을 기준으로 한다.
• 그러므로 회사와 투자자 모두에게 유리하도록, 투자금입 시점을 사전에 명확히 협의하고 정해두어야 한다.

계약서의 동의권 및 협의권

 

19. 📝 벤처 캐피탈(VC) 투자의 고려사항

• 사업의 목적에 따라 VC 투자가 적합한지 결정해야 한다.
• VC 투자는 빠른 성장을 위해 필요하지만, 외부 간섭을 받을 수 있다.
• 그래서, 대출이나 정부 지원 사업 등 다른 자금 조달 방법도 고려할 필요가 있다.
• 그리고, 많은 자료와 증빙이 요구될 것을 감안해야 한다.
• 다음 4장에서는 투자심사 부결 원인에 대해 깊이 있게 다룰 예정이다.

주금납입일 기준으로 투자가 완료된 것으로 본다.

 
 
https://youtu.be/FwAah57SlLc?si=eHyCTi0jqEEncUqP